近期，人工智能（AI）的关注度再度攀升。包括半导体技术、仿生机器人、智能眼镜、智谱AI以及抖音的虚拟形象在内的多个相关领域表现活跃，这些科技类股票在A股市场上被视为重要的支撑力量。
随着大型人工智能模型在消费品市场的广泛应用，其商业化的成功路径正逐渐实现。多位来自公募和私募基金的专业人士指出，AI技术的大规模融合已成为不可逆转的趋势。这种商业化应用的实施将深刻改变消费电子产品等多个领域，并进一步点燃市场对相关行业的投资热潮。
人工智能已广泛渗透至消费品市场中。
近期，国际消费电子展（CES 2025）圆满结束，在这次展览中，众多由人工智能技术支持的产品展现了各自的独特魅力。此次展会中的展品广泛地在原有智能设备基础上加入了AI元素，涵盖范围从汽车、智能手机延伸至家用电器及数字健康产品领域，并且还包括了一些特定的AI驱动型商品。
近期推出的智能化设备主要包含了具备人工智能特性的智能镜片、智能玩偶、智能耳塞、智能戒指以及智能吊饰等类别，其中特别是以AI眼镜与AI玩具作为众多企业竞相角逐的核心领域。此外，在展会现场表现尤为突出的还有那些集成了先进AI技术的人形机器人产品。
随着人工智能商业化的成功路径逐渐清晰，它正在重构企业端和个人消费端的多个应用场景。预计最先实现商业化落地的是那些高度专业化且细分的应用场景。“工银瑞信基金指出”，由于具备易于进行视觉与语音交互、高产量出货、强大的扩展性和广泛适用性等优势，AI眼镜有可能成为一款‘现象级’的可穿戴设备。当前，各AI眼镜制造商正致力于增强其摄影和显示技术，并通过内置大型模型来支持基础实时翻译及导航等功能。然而，受限于电源供应与芯片处理能力，一些更为复杂的功能尚未被整合进这些智能眼镜中。
明世伙伴基金指出，人工智能与硬件设备的融合是未来的必然趋势。随着人工智能技术的日臻完善，消费电子产品将会变得更加智能，以更好地适应消费者追求高品质生活的需求。这种智能化升级预计将促进相关产品的销量增长，在诸如AI眼镜、AI玩具及AI音箱等新兴市场尤为显著。同时，面向消费者的机器人产品未来也将有巨大的发展潜力。
明泽投资的创始人及董事长马科伟指出，CES展会呈现了人工智能技术在消费电子行业的最新进展。随着“AI+”技术的持续创新和新产品的不断发布，在上半年有可能进一步激发市场对“AI+”产业的投资兴趣。他预计，人工智能很快将迎来实际应用的重要阶段，并认为市场的投资焦点可能会逐步从计算能力转向应用场景方面。
预计人形机器人即将实现大规模生产。
在CES展会上，人形机器人的表现尤为突出。过去两年间，人形机器人领域逐渐受到更多关注。据工银瑞信基金分析，在2023年该领域的超额回报主要得益于事件推动及市场对技术改进和各部件环节理解的加深。展望2024年，业界更加重视特斯拉人形机器人的量产情况及其供应链的可靠性。随着投资者风险偏好的上升，人形机器人概念持续受到追捧，并催生了国产机器人成为新的热点话题。预期国内生产商可能在产量上与特斯拉产业链形成竞争并拓展市场的潜在规模上限。近期该板块股价连创新高表明市场对该行业前景充满信心。工银瑞信基金指出，依据历史经验，在量产计划上调通常会带来中长期的投资机遇；加之此前机器人股票经历了较大调整，新一轮的上升趋势可能维持较长时期。
马科伟指出，当前是投资于人形机器人的关键时期，并且鉴于特斯拉计划在2025年第一季度推出新产品更新，这一领域或将迎来新的推动因素。观察行业动态可以发现，无论是国内外参与者数量都在显著增长。国内的领先企业正在积极规划和建设机器人核心组件生产设施，致力于将人形机器人从样品阶段推进到大规模生产的阶段。因此，值得关注的是那些在人形机器人供应链中受益的企业、特斯拉相关环节及其产业链内的各类促进事件。
集成电路设计行业前景乐观
近来，众多资本开始聚焦于集成电路设计这个特定板块。信达澳亚基金指出：“从目前的角度来看，在数字消费激励措施和终端人工智能新产品推出的多重因素驱动下，预计未来的集成电路设计行业将逐步展现出更加积极的态势。”
近年来，我国集成电路设计企业遭遇了显著转型。从2022年至2023年间，随着芯片市场价格持续走低，众多IC设计企业的盈利状况受到严重影响，部分企业陷入亏损状态，同时导致资本市场中相应股票价格大幅波动。
信达澳亚基金的基金经理齐兴方指出，在2024年的前两个季度里，一些集成电路设计企业出现了运营状况和业绩上的好转，并且其财务状态也得到了改善。通过行业调研得知，当前芯片行业的价格战趋于结束，未来集成电路设计领域继续下滑的可能性相对较低。
马科伟认为，在集成电路（IC）设计行业向好的趋势中可以看到几个关键点：首先，随着人工智能技术的发展及其广泛应用，如AI眼镜、智能玩具和机器人等产品推动了对创新的IC设计方案的需求增加；其次，我国在这一领域的国产化程度还不高，并且政府的支持使得投资逻辑更加明确；最后，在2024年的前三季中，该行业的业绩正在逐步恢复，并预期到2025年能够保持这种增长趋势。
汇丰晋信创新先锋基金的投资经理周宗舟指出，在算力领域中有一些特定的子板块值得重点关注。首先是推理及应用需求方面，随着AI技术在各个行业的实际运用日益增加，对算力的需求结构也在发生变化，其中端侧AI和推理任务的比例预计将逐渐提高。其次是在新技术的发展方向上，由于持续上升的AI计算需求推动了大量资本投入到相关领域中，像云服务提供商这样的主要客户已经开始感受到投资负担的压力。因此，在追求减少单位算力成本的同时寻找能够大幅提升运算速度、显著降低能耗及运营成本的新技术已成为必要之举，并将为投资者带来良好的机会。
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