1月14日讯，在当地时间1月13日彭博社的报道中显示，华尔街对Adobe的投资热情正在逐渐冷却。随着人工智能技术深刻改变创意工具市场格局，分析师们对于Adobe在本轮新技术周期中的竞争力产生了更多质疑和担忧，整体评级已降至十余年来最低水平。
其中，奥本海默公司于1月9日将Adobe股票评级下调至”与大盘表现一致”。该机构认为，以OpenAI为代表的AI厂商带来的竞争正显著影响Adobe的增长前景。
此次评级下调后，Adobe的综合评级共识降至3.91分，为2013年以来最低水平。奥本海默分析师Brian Schwartz指出，在当前AI技术转型期，Adobe面临的经营环境更加复杂：收入增长缺乏亮点且持续放缓、产品周期执行稳定性不足、竞争优势面临挑战、软件板块整体遇冷以及利润率指引走低等因素，都加剧了投资者的担忧情绪。
二级市场表现印证了这种转变。在最新一轮下跌中，Adobe股价一度下跌2.6%，年内跌幅已达6.4%。自2023年底以来，其累计跌幅超过45%，而同期软件板块ETF却上涨近30%。纳斯达克100指数更因”美股七巨头”(苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉、英伟达)的强劲表现，涨幅超过50%。
在投资者看来，Adobe已成为AI技术冲击下的典型代表案例。随着AI服务快速渗透市场，”软件即服务”模式整体承压，市场普遍担忧用户需求被分流和增长空间受限。
值得注意的是，在过去一个月中，包括BMO Capital Markets、杰富瑞和高盛在内的多家机构均对Adobe评级进行了下调。这些机构给出的理由主要包括：创意软件市场竞争加剧、AI技术对业绩提振效果尚未显现、收入增速持续放缓以及最新财年指引低于预期等。
高盛分析师Gabriela Borges的观点更具代表性，她指出尽管Adobe在过去多次成功应对了技术变革，但AI正在使设计工具更加普及化，这反而限制了其核心专业用户群体的扩张空间。她认为这种压力不是短期现象，而是标志着一个持续多年的结构性挑战的开始。
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