2月5日，A股市场将在农历蛇年迎来其第一个交易时段。
春节期间，中国的人工智能新星深度求索（DeepSeek）迅速崛起并引起广泛关注，导致美国股市中的科技类股票剧烈波动，英伟达股价一度下滑并对整个美股市场产生负面影响。同时，中国的资产及贵金属价格显示出较高的活跃度。另外，在2月3日至4日的交易中，香港股市表现出色，恒生科技指数尤其强劲。鉴于此形势，多数金融机构对春节后A股市场的积极开局抱有乐观预期，并预测春季市场的波动性将得以持续。
在投资领域中，回顾近年来A股市场的几次人工智能行情可以看出，这些通常是由实际应用的推出所推动的。比如2023年突然出现的ChatGPT以及2024年初OpenAI推出的文生视频大模型sora。因此，市场观察者认为此次DeepSeek可能会再次激发相关概念的表现活力，使得AI成为节后的主要投资热点之一。
在假期中，中国的资产展现了出色的表现。
在春节期间的市场动态中，中国的各类资产及贵金属的表现尤为突出。相比之下，美国股市经历了较大的波动；特别是像DeepSeek这样的中国大型AI模型给美股中的科技类股票带来了显著的压力。
兴业证券指出，在诸如DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max等国产大型模型的出色表现推动下，与AI相关的中概股吸引了大量资金的关注。KraneShares金瑞中证中国互联网ETF在当地时间1月30日迎来了高达1.05亿美元的资金流入，这一数额是自2024年10月3日以来该基金所获得的最大单日资金流入量。
在同一天内，美国股票市场出现了波动。1月27日，在当地的日期中，中国大型模型DeepSeek的发布引发了投资者对美国主要芯片公司估值的担忧，导致美股显著下跌。然而，随着几家科技巨头发布的财报超出预期以及显示出较强的经济韧性，美股恢复了上涨趋势。此外，得益于欧洲央行降息的影响，欧洲股市整体表现较为强劲。
另外，在美联储采取较为强硬的货币政策等多重因素的影响下，美元和美国国债表现出较强的态势。在大宗商品领域内，由于避险情绪的增强，贵金属表现突出，国际金价持续创下历史峰值。春节期间，现货黄金价格超过了2800美元/盎司，并在交易中一度达到了2830.57美元/盎司的高点。
春季市场的活跃态势可能正在加快进程。
踏入2月份，中信证券预测中国资产将经历价值重估过程，并且春季的积极上涨趋势可能加速发展。在宏观视角下，预计直到4月之前外部的风险干扰会减少进入一个较为平稳的阶段，这使得春季市场活跃期更加明朗；同时，人工智能领域的国产化将成为推动投资者情绪的关键因素之一。此外，在市场流动性方面，中长期资金流入市场的进程和相关机制依然值得关注。
国金证券的观点是，近期发布的宏观经济数据表明中国经济继续呈现出逐步好转的态势，这一情况有望推动春季市场的活跃表现。预计未来随着大量新增资金流入股市，市场的实际流动性将进一步提升，从而可能加快春季市场活跃期的发展速度。
东吴证券指出，依据季节性影响分析，A股在二月份通常处于业绩报告的空档期，并且此时新的政策预期逐渐增强。流动性状况有所好转，市场上的活跃资金增多，促使投资者的风险承受意愿上升，从而使2月成为春季投资的良好时机。回顾过去二十年的数据，在这期间2月是上涨概率最高、涨幅最大的一个月：该月份的股票市场上涨几率为76%，平均及中间值涨幅分别达到了4.3%和3.2%，不论是胜率还是实际收益都超越了其他任何时间点。
东吴证券指出，今年春天市场的活跃情况有其独特之处，主要是因为之前令人担心的海外市场不确定因素可能已经暂时有了结论。
人工智能预计将成为春节过后的主要趋势之一。
春节期间最受瞩目的投资话题集中在对本土AI大型模型DeepSeek的广泛探讨上。
中信证券分析认为，在短期内A股市场可能会出现一段特征鲜明且波动较大的行情阶段，在这个时期内，表现突出的行业将主要集中在由国产人工智能进步推动的技术创新和互联网平台企业的价值重估上。建议投资者重点关注包括先进制程技术和计算能力在内的领域，例如终端AI硬件的进步，以及随着物理层面的人工智能技术逐渐成熟而带动的机器人与自动驾驶等领域的进展。
申万宏源证券（股票代码：000562）指出，DeepSeek为A股带来了新颖的投资方向，预计节后与此相关的概念股将会迅速发展。这可能会带动国内人工智能产业链及AI应用领域的积极表现，但英伟达相关产业短期内可能面临一定的调整压力。
从申万宏源证券的角度分析：一方面，DeepSeek在训练过程中的创新改进顺应了AI行业发展趋势，并且提升了全球对中国AI领域投资潜力的关注度，在短期内可能是A股相较于国际市场实现超额收益的关键因素之一；另一方面，专用的ASIC芯片应用速度可能会加快，同时也将推动人工智能应用场景的发展。此外，不可否认的是DeepSeek引发的短期结构性变化可能对英伟达相关产业链产生影响。
华泰证券指出，尽管全球资本市场短期内可能出现更大的波动性，但对中国资产的表现依然保持乐观态度。该机构分析认为，“尾部风险”对中国经济的影响在过去几年里逐渐减轻。此外，DeepSeek的成功案例表明中国民营企业仍然充满活力与创新精神，在工业4.0的新时代背景下，中国在推进技术前沿、应用新技术以及开拓新市场方面展现出巨大潜力和广阔前景。
相关文章
