中信证券：中国互联网企业在人工智能领域具有强大竞争力

中金公司的研究报告指出：

1）大模型的预训练进程逐渐放缓，这对紧跟领先企业的巨头们是有利的信号。自2024年下半年起，大规模模型在前期准备阶段显示出放慢趋势的主要原因可能是可用的新数据量有限。随着训练方法日趋成熟、计算资源缺口减少及人才流动性增强等因素影响下，财力雄厚且拥有丰富资源的跟随者能够有效缩小与先行者的差距，并以相对可控的成本加速追赶。

2）Agent成为AI应用的核心领域，中国互联网企业在该领域的竞争力显著。当前，人工智能的应用涵盖了从对话机器人到编程助手、办公效率工具以及教育娱乐等多个方面，并进一步赋能传统业务。预计至2025年，相关企业将更加专注于Agent方向的发展实例包括苹果的Apple Intelligence助理项目和Alphabet基于Gemini 2.0研发的Project Astra等。至于供应端的优势能否转化为市场需求的增长，则依赖于产品性能是否满足用户需求、成本控制情况及商业模式可行性等方面的表现。相较于在模型开发上更多处于追赶状态的情况，中国互联网公司在AI应用领域展现出了较强的竞争力，尤其与美国公司相比时更是如此。